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替听友和自己多问几个为什么？

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02:13:58

E99.美股的盛世危言，以及退休传家组合

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2025/03/12

🎤本期嘉宾：@丁昶 | 自由投资人，「小鲜传」主理人，著有《文明资本与投资》《买入银行股》🛋丁老师坐客面基的往期节目：银行股与收股息｜宏观范式的转变⏯️本期简介：聊聊从里根大循环到美股大循环、AI和美股的盛世危言、分红与回购、银行股、自由现金流和红利、传家组合，以及对中年人的建议。本期节目录制于 2025 年 2 月⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。🎯时间轴：01:16 微观理性合成了宏观谬误每个投资者站起来看行情都合理，最终却集体看不清真相07:59 从里根大循环到川普大循环⭐️ 石油美元时代VS科技美元时代：从美债接盘侠到七大巨头的资本黑洞13:18 大循环自我增强的链条从哪个环节开始断裂？一内一外的矛盾24:15 很多科技突破也意义重大，但资本市场并没有像本轮ai行情一样对此充分定价26:37

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02:01:43

历史不会简单重复，因为一直在演化

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2025/03/05

🎤本期嘉宾：南添@望岳投资，私募基金经理🛋南添老师之前来坐客「面基」的几期节目：短中长期 | 分红与回购 | 存量时代 |

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01:31:18

AI时代就这么来了，那碳基的我应该做些什么呢？

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2025/02/26

🎤本期嘉宾：任品｜国内量化投资早期参与者，倍发科技创始合伙人，播客「不觉春晓」主播，「交易门」作者⏯️本期简介：这期播客我自己期待已久，大概从春节前deepseek爆火，就想和品哥录这期节目。我自己也经历了从好奇，震撼，担忧，到接受，探索，这几个阶段。这场聊天听起来可能有点务虚，但我非常自豪于没有把本期节目录得太实用主义。相反，我们讨论了很多与AI的相处之道，如何用硅基这面镜子关照碳基的自己。以及，比让AI做什么更重要的——碳基的我应该做什么？如何自处？我想，我们在见证第六轮康波的主导技术之一，正在被轰轰烈烈地导入人类社会。这让人很难不想起亚当斯著名的三定律：任何在我年轻时已有的科技都是稀松平常的，是世界本来秩序的一部分。任何在我15-35岁之间诞生的科技，都是将会改变世界的革命性产物。任何在我35岁之后诞生的科技，都是违反自然规律要遭天谴的。接受新技术的过程，对个体和整体来说都不容易，它意味着很多改变、学习和试错投资。正如之前的节目所说，每个人的人生都必然经历一轮完整的康波，面对新技术的降临，不管我们怎么想，都必然接受这个结果。面积会围绕这个主题做更多相关内容，也希望本场聊天能给你带来一些启

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00:03:00

E96.用3张表的思路看待家庭财务：管钱，易如反掌！

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2025/02/19

🎤本期嘉宾：江东猫草 | 前券商社服行业首席，「远行者与碎冰匠」主理人⏯️本期简介：趁着@江东猫草老师来北京出差，邀请她返场，录一期从「企业3张表」到「家庭3张表」，有哪些思路和视角帮我们管理好自己的钱。现金流量表→利润表→资产负债表日子面子→里子→底子资产软，负债硬，现金为王猫草老师上一次来坐客的节目：《金融离职潮元年，一位首席先下海试了试水温》🎯时间轴：00:00 试听片段，摘取的一些金句Part 1 企业3张表03:04 大原则：看财报之前，先搞清楚公司的业务，如此才能读懂人家的财务语言03:23 A港美股财务数据披露的一些特色06:52 研究具体公司，老分析师会蒸馏出一个具体的数据模型08:22 如何定价一个30%的预期涨幅，A港美股，3个市场，3种姿势10:36 识别重要的跟踪指标，归纳出共性14:17 聊聊PEG和当年的核心资产往事：都在挣β的钱，但是得假装找到了α18:43 聊聊PB和资产负债表22:14 聊聊DCF和现金流量表25:57 三张表的时态有所不同⭐️29:51 管理层的道德品质极其重要，可以一票否决31:55 无奈的卷36:23 优美的杜邦公式⭐️41:28

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01:23:58

E95.让县城再次伟大 !

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2025/02/12

🎤本期嘉宾：江岳@公众号「首席人物观」「略大参考」主理人⏯️本期简介：大概在去年这个时候，我邀请了跟我同处在媒体行业的江岳学姐做了一期返乡观察的播客，聊了聊春节期间在县城里的见闻和感受。完全在我预期之外，那期节目成了面基所有节目里播放量最高的一期。也是因为这点，在过去一年中，每每看到与县城有关的内容，我都很难不去留意，多看两眼。可以说，本期节目准备了快一年。春节假期结束后，我再次邀请江岳学姐，一期聊了聊：过去这段时间的县城观察，县城感究竟意味着什么？从音乐、摄影到小说等等县城文学，从小镇做题家、进城务工人员到随迁老人，三大人群的城镇化，以及我最想和大家分享的我国的转移支付体系——这个视角帮我解答了很多以往的困惑。欢迎收听本期节目。本期封面图来自@二中兄的摄影作品🎯时间轴：00:35 再议县城01:47 对去年的县城播客的一些反思和纠正05:54 不同人的县城议题是截然不同的，大家同在一个县城里，处理着一组组不同的矛盾09:58 很多迁移和改变，其实是要靠几代人去完成的11:22 县城年轻人的分化似乎是从升学开始的15:09 小镇做题家和东亚小孩的内核是相似的19:04

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01:14:17

E94.宿命与反抗：你我的人生必然经历一轮康波

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2025/02/05

🎤本期嘉宾：孙加滢，私募基金经理，著有《估值逻辑：投资思维的边界》、《估值逻辑：中国的繁荣》⏯️本期简介：做这期节目有两个契机：一是中信出版社重新整理了周金涛先生生前的报告和演讲，出版了《人生财富靠康波》和《周期真实义》系列。二是我约到了一位关注已久的嘉宾，也是一位私募基金经理，孙加滢老师，他对周金涛先生的理论有很多研究，写过一系列的文章，并且在自己的投资实践中也参考了涛动周期的思想。康波周期下投资的变与不变（一）、（二）、（三）我相信很多人初识周金涛都是源于他在2016年的那场广为流传的演讲，主题就叫《人生就是一场康波》，这场最富盛名的演讲更像是绝响。8年间，全球经济经历了多重周期的波动。在时间的加持下，再次回望、细品其中的一些结论，比如对房地产的悲观，比如2019年是10年级别的机会等等。感慨之余，更加佩服天王的智慧。我们这些庸碌之辈，更多是因为看见，才会相信。而时间会让我们看见，会把不确定性落地为确定性。其实在那场著名演讲前两个月，天王还有一场相当精彩的公开分享，那场的主题叫《宿命与反抗》，同样推荐给大家。周金涛曾提到，自己生病时一度怀疑努力的意义，但病情好转后，又忍不住继续完善周期理论

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01:23:29

松弛人生的底气：现金流！现金流！还是TMD现金流！

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2025/01/22

🎤本期嘉宾：盛玉洁，金融从业者⏯️本期简介：本期对我而言非常非常重要，因为它的主题是和自由现金流相关的。我翻了一下过往的节目，不知不觉我们已经铺垫了很多和它相关的内容：比如第 13 期老南提到的买基金、买股票的一个理解角度，就是用自己劳动和经营创造出的现金流去交换优质上市公司的如大江大河般的自由现金流。比如第 24 期，我找了几个慢慢变富的故事，企图说服我妈以重视现金流的长期投资作为他退休后投资理财的基础原则。而且他的中期目标就应该是再造一条类似于他退休金这样的近乎永续的养老现金流。比如第 39 期，我们借有知有行推出的家庭资产记账和现金流计算器这两个功能来梳理好家庭的三张表，这两个工具我强烈推荐大家拍胸脯的说，简中互联网上无出其右。之后我们还在节目里面讨论了一些能释放自由现金流的策略：比如第 55 期聊红利风格， 56 期聊多元资产配置， 68

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02:31:57

我这一集，20年的功夫

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2025/01/15

🎤本期嘉宾：董艺婷｜21年买方投资，量化FOF管理人，公众号「Beagle小猎犬号」，播客「慧客堂」⏯️本期简介：好久没遇到一上来就能聊3.5小时的硬核嘉宾了，酣畅淋漓，受益匪浅！⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision

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01:27:42

E91.去找一座自己的地坛吧！

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2025/01/08

🎤本期嘉宾：老编辑@「老talk消息」主播，「边走边读」主理人⏯️本期简介：本期我们聊史铁生，这个话题我动心已久，但很怕碰了就落入俗套，如果扔去谈论史铁生身残志坚、热爱写作、励志榜样的那一面，变成心灵鸡汤的酌料，那就太失败了。如今为什么这么多人开始重读、回望史铁生？我想，一个很重要的原因是，我们都不再是在语文课本里初识《我与地坛》的年纪了。就像是某位读者阅读史铁生之后留下的那条广为流传的评论：十三四岁的夏天，我在路上捡到了一把真枪。因为年少无知，我扣动扳机，没有人死，也没有人受伤，还以为开了空枪。后来30岁或者更老，我在路上走着，隐约风声在耳边响起，我回头，子弹正中眉心。我们都已在人间游历了一番，感受过就命运而言休论公道，知晓了种种非个人可左右的洪流，也体会了在微观处仍可自在自为的自由。我们重新理解了史铁生字里行间的思考，一再被他的某些句子击中。本期的嘉宾是我的偶像老编辑老师，2024年，也是他35岁这一年，他费时费力费钱地拍了一部关于文学的长篇，走访了路遥、史铁生、郁达夫、张贤亮、萧红等作家曾经的生活和创作轨迹，边走边读。看完他写的一些关于史铁生的随笔，我终于下定决心做这期节目。录制时，我问

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01:12:48

E90.老妈回答 2024：恁大姨今年过得依然挺带劲！

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2025/01/01

🎤本期嘉宾：俺妈⏯️本期简介：本台每年初的例行节目，邀请俺妈来录一期播客，唠唠她这一年的生活、养老和理财情况。她的 title 还包括：听友们的大姨、我司运营总监（1 号苦力）、我的心理咨询师...欢迎大家收听本期节目。🎯时间轴：00:16来吧！展示下粤语学习成果04:552024 年的大事之赔钱卖房09:20卖房款没提前还贷，投到股市里了10:51大环境不好，房租一直在降，但租售比还行15:11老妈的激情投资历史，胆儿老肥了！17:552024 年的大事之注册公司，唠唠这里面的门道24:50给儿子当苦力，学习了一些时髦的新工具28:32我们应该对老年人的阶段划分更细致一些，50 多岁真的不算老年人！30:39老妈的人生第二春：从身边的男的都远离了开始33:31退休工资，还差 2 块钱突破 3000 元，期待 2025 年能支棱一下子吧！再唠唠记账。37:13不是记账，也不是省钱，重点是平滑好生活方式。38:47今年给我姥爷养老的感受和有惊无险46:07如果我 65 岁退休，老妈已经 90

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02:52:53

E89.2024年节目集锦：回顾过去一年对生活和投资的探索

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2024/12/25

🎤本期嘉宾：2024年的所有嘉宾们——老妈、许利明、三姐、朱宁、江岳、陈鹏、金栋、沈潜、评论尸、孙蒙、仝仝、张翼轸、莽叔、kevin、南添、春晓、品哥、荣膺、Alice、Nick、季凯帆、姐姐姐夫、何潇、恽雷、钟雪冰、黄茜、周洛华、杨天楠、陈超、李颖迪、丁昶、程浩、大花儿、董艺婷、田大伟、照照、密斯琦、江东猫草。感恩各位！鞠躬了！⏯️本期简介：这是 2024 年的最后一期节目，跟去年一样，我们还是把它做成今年所有节目的集锦。简单给各位耳边亲友，也是精神股东们简单汇报一下今年的工作业绩和心得体会。我盘算了一下，今年一共发布了 49 期节目，其中有 7 期是单口，我自己预估每年的最大产能也就是 50

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01:36:54

金融离职潮元年：一位先下海的首席，试了试水温如何

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2024/12/18

🎤本期嘉宾：江东猫草 |

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00:54:14

如果能重来，我想选500，标普500😂

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2024/12/11

🎤本期嘉宾：密斯琦｜有知有行海外投资研究⏯️本期简介：我是从 2014 年毕业开始炒股，2016 年开始基金定投的，一上来接受的就是A股的审美训练。命运使然，当时定投了兰兰、新能源、白酒什么的，看起来以后的命运还挺乐观。其实不然，定投 3 年，到了 2018 年亏得像个傻X。然后又被教育，3 年还不够长（事后证明 3 年确实还不够）。当时我也想过买美股，但 2016 年我听到特别多声音说「股估值高」。以至于我 2017 年开了港美股账户，然后做港股打新，也买过中概，和一些耳熟能详地大公司，但就是没想过买美股的指数。现在想来，我是A股环境动物，去了美股，总有一层心理障碍，容易水土不服。本期嘉宾是有知有行-海外长钱的研究员，因为留学经历，上学时听了老师的安利，一上来就买了标普

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00:56:10

00后又给我上了一课，整挺好！

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2024/12/08

🎤本期嘉宾：照照 | 对外经贸大学大四学生⏯️本期简介：这期是前阵子在2024虎嗅FM创新节现场录的一期节目。虎嗅给我提了个要求，必须邀请之前来面基坐客过的嘉宾，做一次回访。所以我邀请了面基第 16 期来坐客过的一位零零后大学生@照照，她对外经贸大学的学生，足足小了我一轮，这可真是一个悲伤的现实，它意味着我已经毕业北漂快 12

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01:12:16

E85.一位量化老兵的自白：我眼中的公募量化 20 年

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2024/12/04

🎤本期嘉宾：田大伟 | 兴证全球基金基金经理、投资经理⏯️本期简介：前段时间读到田大伟老师和一位投资者的聊天记录，深入浅出地聊公募量化。当时我就想啊，这要是能做成播客该多好！前阵子去上海录播客，朋友介绍，真的和田老师录了一场，聊了聊公募量化的方方面面。他说话慢斯条理，娓娓道来，非常友好。欢迎大家收听。兴证全球基金的播客：「随基漫步Random Walk」⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision.

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01:45:55

选行业、选人、选策略，这里面的门道有多深？

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2024/11/27

🎤本期嘉宾：董艺婷｜21年买方投资，量化FOF管理人，公众号「Beagle小猎犬号」，播客「慧客堂」⏯️本期简介：董艺婷老师是「面基」梦想嘉宾小本本上的一位。中国量化圈子不大，董老师深耕这行多年，后来成立了自己的量化FOF 私募，结识、观测、筛选量化基金经理是本职工作，再加上技术背景、多年经验，以及非常友好的表达能力，能把量化投资降维呈现出来。整场聊天中，她自己 hold 全程，完全不用 cue，而且总是自觉地把量化这个有些理解门槛的投资范式说得更加通俗易懂，打比方、举例子信手拈来。其实本期节目是我们第二次录制，首次录制没搂住，直接聊了 3 个半小时，剪辑师还在辛苦剪辑中...欢迎大家收听。⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。🎯时间轴：PART1 选行业03:25 中观：行业分类的意义10:53 贝塔β来源的几个层次13:08

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01:24:40

E83.让娃成为他自己，父母量力托个底

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2024/11/20

🎤本期嘉宾：大花儿｜播客「西城海淀妈妈的下午茶」主播⏯️本期简介：本期嘉宾是我的初中和高中学姐，当然我邀请她录制这期节目更多是因为她的另一个标签：西城妈妈。学姐做了一档播客，她的另一位主播搭档「包包」是一位海淀妈妈。关心教育的听友都知道这俩标签里的门道有多深，实在是太典了！因为这两个标签的刻板印象，我一开始误以为俩人是鸡娃圈的，但是聊下来发现并不是，学姐对鸡娃和家庭教育支出的性价比有很多思考。另外，我想在这里补充两个没能在节目里说出来的观点：第一，不管一个孩子被如何培养长大——地域、城乡、阶层、放养、鸡娃，最终他都会被放到同一把尺子下去测量。第二，每个家庭都会为孩子提供力所能及范围内尽量好的教育资源，但这一切仍以家庭资源为基础。以上两点，是再怎么用漂亮话也无法掩盖的事实。最后，我非常推荐大家再去听两期节目：一期是十三邀访谈北大教育学院林小英那期，相信很多听友都看过。另一期是北大教育学院的刘云杉教授在「一席」上的分享，同样是聊教育话题，这期更狠，我当时听完还点了喜欢。刘老师在节目里聊了她观察到大学生认清现实，精于计算，时刻衡量性价比，关注边际变化，揣摩出题人和接盘侠的心态，过往不恋、随时插拔的为

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01:35:52

E82.每天起床默念一遍：人到中年万事新

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2024/11/13

🎤本期嘉宾：任品｜国内量化投资早期参与者，倍发科技创始合伙人，交易门作者⏯️本期简介：品哥是我期待已久的一位嘉宾，他是面基第 58 期的嘉宾春晓老师的人生伴侣。过去十年一直致力于参与推动指数化投资与买方投顾模式，正做着资管与财富行业融合趋势上的相关行业服务。我是品哥的忠实读者，虽然他写的内容很少，但是实打实的帮我降低了对两类有点抽象的事物的理解门槛：我之前尝试着做过一期关于量化的节目，在阅读资料时，品哥发在交易门上的文章为我理解这个行业提供了特别多的帮助，这是其一。

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01:03:19

新疆踩盘开眼界，高租息类房产，以及投资灵魂四问

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2024/10/30

🎤本期嘉宾：Nick@公众号「趋势动物」，全国楼市数据小程序「趋势动物 Pro」主理人⏯️本期简介：常驻嘉宾nick返场，聊聊他在新疆、西北、成都的踩盘见闻。此外，我们还聊聊了他的趋势投资策略在今年行情中的表现如何。本期节目我最喜欢的一段是Nick安利的「投资灵魂四问」，强烈推荐给大家！给nick参与过的节目建了一个合集：「让买房更技术派一些」⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。🎯时间轴：01:16聊聊新疆踩盘见闻本轮的强趋势叙事都藏在大众视野之外新疆高租息资产很多，300 万房子，1万2 月租打破了很多偏见乌鲁木齐成交量堪比深圳豪宅的“另类”用法—接待房地产未产能过剩的环境里，公寓、写字楼紧缺14:01成都踩盘见闻以天府新区为圆心的下跌成都高租息老破小正在被快速消化老城改造、烟火气、精细化运营从成长思路 ➡️

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01:34:52

E80.赚到比赚过重要！行情是行情，自己是自己

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2024/10/23

🎤本期嘉宾：张翼轸｜CFA，EarlETF、播客「精分派」主理人⏯️本期简介：和张翼轸老师聊聊牛市的记忆与教训，以及牛市心理学。特别开心，我们最终还是回归了情感播客的方向——这很重要！如标题所说，情绪上头的浓度越高，知识经验的有效性越低。很多错误的根源在于情绪失控，以及差别心、贪心、不甘心对自己的折磨。🎯时间轴：00:20上海的嘉宾老师们都是我的好榜样：要有生活，要好好生活！01:25牛市的记忆06:002001～2005年的横有多长，你体会过绝望吗？11:062006～2008年的竖有多高，我也体会过14:482015年格局很小的一波流动性牛市19:472017、2019~2021年的两波牛市记忆24:05其实从来不存在这一轮更像哪一轮的概念，周期从不意味着时间或空间维度上的复刻，周期是更底层的因果律——盛极而衰，否极泰来，物极必反，反者道之动⭐️29:22媒体传播与共识的快速形成33:32牛市的教训39:40所谓牛市思维和熊市思维，究竟是什么意思？45:05身处其中的保命原则：熊市靠熬和不卖，牛市靠跑和不买52:19牛市里，主动型基金会更容易跑赢吗？59:46哪个指数能更好地表征市场？W

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